公告顯示，航天2011年經營活動產生的現金流量凈額減少1915.4萬元，同比下降了115.00%，主要由于公司去年業務規模的擴大，外購原材料、外協零件加工等支付的現金較上年同期增加17950.57萬元。
    從年報上看，航天的現金流壓力加大，該公司2011年現金流量卻下降了31.65%，只有38024.14萬元，而2010年卻高達55631.39萬元，主要由于公司營業收入增長增加了流動資金占用，以及2011年投資活動的現金支出較多和銀根緊縮影響到貨款回籠。
    此外，航天子公司貨幣現金下降較大，拖累了公司貨幣現金。其中：子公司“貴州航天林泉電機有限公司”貨幣資金較年初下降36.07%，子公司“蘇州華旃航天有限公司”貨幣資金較年初下降58.08%，子公司“上海航天科工研究院有限公司”貨幣資金較年初下降66.62%。
    航天在連接器業務維持強勁增長勢頭，繼頹勢初現，電機市場開拓順利。公司2011年連接器和電機營業收入分別同比增長43.27%和26.51%，繼營業收入同比減少11.55%。
    民品業務占比提升和原材料成本上升雙重原因導致毛利率下降。全年毛利率由47.59%下降3.43個百分點至44.16%，主要由兩方面原因所導致。一方面，貴金屬、銅、鋁、特種化工材料等重要原材料價格上漲，導致公司產品毛利率出現下滑；另一方面毛利率水平較低的民品業務占比提升，導致公司綜合毛利水平出現下降。
    方正證券（行情，資訊）認為：航天的連接器和電機業務產能瓶頸破除在即，預計未來三年將保持40%的年復合增長率。公司軍品多為國內軍工配套，且掌握宇航級產品核心制造技術，長期受益于軍隊信息化建設，占航天連接器市場份額70%以上，是“十二五”載人航天工程、探月工程、北斗導航等工程的直接受益者。民品方面，公司致力于高端民品連接器市場，積極開拓通訊和軌道交通領域，蘇州華旃項目達產后將突破產能瓶頸，再造一個航天。
    在風險提示方面，方正證券認為航天面臨金屬材料價格波動和軍工技術民用化進程低于預期雙重風險。
    4月11日，航天收盤于14.27元，微漲2.15%。